区块链信贷平台Figure Technology Solutions周二公布2026年第一季度财报，中枢磋议主张全面超预期。公司同期初度提供崇敬季度瞻望，揣测第二季度破费贷款市集量将在38亿至41亿好意思元之间，约为第一季度的135%。受事迹提振，杰富瑞将标的价上调至43好意思元，伯恩斯坦重申67好意思元标的价。

　　第一季度事迹：市集量翻倍，利润率达50%

　　财报败露，第一季度破费贷款市集量达29亿好意思元，同比增长113%。调停后净收入1.67亿好意思元，同比增长92%，超出市集预期6%。调停后EBITDA达8300万好意思元，同比增长192%，利润率攀升至49.6%，PC加拿大(中国)官方网站同比普及17个百分点。公司已矣净利润4500万好意思元，净利率达27%。

　　Connect平台放量，合营伙伴蚁集扩容

　　基于区块链的信贷平台Figure Connect是公司“轻钞票”计谋的中枢。第一季度Connect孝敬16.1亿好意思元市集量，占总量56%，环比普及2个百分点。公司合营伙伴蚁集扩展至387家，单季新增80家，开云体育(中国)官方网站创历史记载。

　　本年4月，好意思国钞票名次前35的Flagstar Bank崇敬加入平台，成为迄今接入的最大银行机构贷款方。公司还签约了该国第六大典质贷款机构。处置层在财报电话会上默示，监管政策转向——好意思联储拟下调典质钞票风险权重——将持续诱导入款机构接入平台。

　　产物矩阵扩展，业务多元化提速

　　在“第一留置权之年”计谋下，第一留置权贷款占比已普及至20%。交易及SMB贷款渠说念本季度交游量近6000万好意思元。DSCR贷款和住宅过渡贷款均已矣70%环比增长，处置层推断这两类产物共计年化可寻址市集约1000亿好意思元。

　　数字钞票生态握续膨大

　　收益型幽静币YLDS运动量达5.98亿好意思元，较上季度增长80%。Democratized Prime匹配交游额达3.68亿好意思元，环比亦增长80%。公司近期还推出了Figure Forge平台，将整笔贷款拆分为单好意思元参与单元，买通履行寰球钞票与去中心化金融的桥梁。

　　第二季度瞻望与计谋评价

　　公司就此初度提供崇敬季度指点，揣测第二季度破费贷款市集量在38亿至41亿好意思元之间。首席践诺官Michael Tannenbaum在财报电话会上默示，公司已已矣“Rule of 140”——增长率与利润率之和达140%，远超行业基准40%，反馈了轻钞票花样与AI赋能的运营杠杆。

　　伯恩斯坦指出，市集无理地将Figure视为传统金融科技公司，而公司本色上是“纯代币化本钱市集平台”，YLDS供应量季度增长80%进一步强化了其履行寰球钞票与链上信贷基础才能的增长逻辑。

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